华泰证券:房地产双重低位估值凸显配置价值

2019-11-18 11:57:21  阅读 6757 次 评论 0 条

原标题:华泰证券:房地产板块双低估值头寸凸显配置价值

乐居财经新闻李莉11月5日,华泰证券就2019年第三季度房地产板块基金头寸发表评论。

核心观点

2019年第三季度公共基金头寸数据显示,房地产类股下跌0.47个百分点,领先的房地产公司持有稳定的头寸,而二级房地产公司的头寸越来越分散。陆家通的房地产配置再次上升,并补充说,大多数重点房地产公司在第三季度继续保持稳定的业绩,并保持高利润质量。我们认为,房地产股的低估值、业绩增长的潜力和不断增加的股息收益率都可以为第四季度的分配创造机会。

房地产类股连续3个季度下跌,低配置区间继续扩大

2019年第三季度,房地产行业基金头寸市场总值达到814.11亿元,比上季度下降5.71%。房地产持有量的市值占3.67%,比上个月下降0.47个百分点。自今年第一季度以来,房地产持有量的市值连续三个季度下降。第三季度,房地产行业的配置比标准行业低0.47个百分点,延续了前一季度的低配置格局,扩大了低配置比例。房地产行业的分配比例在所有行业类别中排名第四,与第二季度相比没有变化。

领先分配保持稳定,中小型住房企业的分化加剧了

公募基金共有10只市值超过5亿元的房地产股票。与第二季度相比,保利地产、万科集团和华夏幸福继续位列前三。其中,领先的房地产公司中国杭山达以2480.36%的市值增长排名第一,其次是光宇集团1397.65%,中国国际贸易305.95%,圣梅辛304.43%,石龙兆业288.95%,金科191.93%。就基金持有的主要股票的流通股比例而言,AVIC信达、圣梅辛和欢乐城位列前三。基金持有的股份在第三季度已发行股份中的比例分别达到4.89%、2.28%和1%。

土地共享链接的房地产分配上升,行业领导者仍然偏爱

2019年第三季度,资金北移的地产股总市值达到358.88亿元,比上季度增长19.7%,占鲁岗通资金使用总额的3.23%。资金比例比上季度增长0.2%。分配比例连续三个季度高于3%,为2017年以来的第二高。万科集团、保利地产、招商局蛇口、绿地控股和华夏幸福在市值上名列前茅。万科集团、保利地产、新城控股市值涨幅居前,市值占比分别上升4.93%、1.21%和1.00%。

低估值和稳定的业绩增强了该部门的优势,有利于融资顺畅的高质量住房企业

自今年第一季度以来,公募基金房地产股的比例已经连续三个季度下降。我们认为,房地产股票的低估值、业绩增长的潜力以及不断上升的股息率都可以为第四季度的分配创造机会。建议选择融资渠道更加畅通、对直接融资依赖程度更低的房地产企业。推荐订单是万科集团、金地、法华、中南建筑等。股票市场的核心品种是AVIC巽他、欢乐城等。

风险提示:促进产业政策的速度、范围和力度存在不确定性;部分房地产经营风险;行业基本面的下行风险。回到搜狐看更多

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