金融资讯科技欢迎政策驱动(华泰证券)

2019-11-20 09:54:37  阅读 5013 次 评论 0 条

原标题:金融信息技术欢迎政策驱动(华泰证券)

①中国资本市场正在逐步开放

最近,中国资本市场对外开放的政策不断出台。这一趋势已经逐渐形成,目前正处于逐步着陆阶段。

②金融信息技术需求的本质:改变我们认为金融信息技术需求的本质是:改变。它包括两个方面:1)政策变化和2)交易规则的变化。以上两个“变化”来自下游客户自发的真实需求。关于“政策变化”,有两个变化方向:1)政策收紧(监管趋于严格,金融创新受到抑制);2)宽松政策(逐步放松监管,鼓励金融创新)。通常我们知道,只有鼓励金融创新的宽松政策才能满足下游客户的信息技术需求。然而,我们相信这两项政策改变会带来金融资讯科技需求。只要有“变化”,就有金融信息技术需求的可能性。后面的需求路径是:政策变化->;金融机构业务变化(业务范围和类型)-<业务系统相关转型升级->;金融信息技术需求。

③金融创新对金融信息技术需求的放大效应我们认为,在鼓励金融创新的政策环境下,金融信息技术需求有望逐步放大。如何理解这一点?相比之下,在金融监管更加严格的政策环境下,政策变化对金融信息技术的需求是一种“点”需求。例如,为了加强风险控制,信息技术可能要在原有系统中增加一个风控制模块,这就更难得出新的信息技术需求。然而,在金融宽松鼓励金融创新的政策背景下,政策变化带来的金融信息技术需求不仅仅是一个“点”需求,而且:1)可能是一个多“点”串联的“线”需求;2)基于每个“点”,可以导出新的业务模式;3)每种新的商业模式都可能产生一种新的商业模式。在这一过程中,金融信息技术需求逐渐逐级放大。

④中国资本市场的开放预计将带来新的信息技术需求在中国资本市场逐步开放的背景下,金融信息技术需求预计将逐步得到反映。我们推荐:恒生电子(金融信息技术需求的直接受益者)、Flush(流动流动性将得到改善)、东方财富(流动优势将增加业务市场份额)、朗亮科技(海外扩张和独立系统),赢得这场游戏。回到搜狐看更多

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